Atender a novos padrões propostos nos EUA e Europa demandará recursos financeiros das empresas, especialmente as que se relacionam com os mercados financeiros internacionais

Por Annelise Vendramini — Para o Prática ESG, de São Paulo – Fonte: Valor Econômico

O tema de divulgação de informações de sustentabilidade e clima para o mercado financeiro está em ebulição. Veremos ao longo de 2022 e de 2023 mudanças importantes, como resultado de novas regulações e movimentos voluntários.

Por exemplo, em maio de 2022, nos Estados Unidos, a Securities and Exchange Commission (SEC) propôs um conjunto de regras sobre divulgação climática. Ainda em maio, o International Sustainability Standards Board (ISSB) lançou duas propostas de padrões de divulgação de informações de sustentabilidade e climáticas. Em abril, a European Financial Reporting Advisory Group (EFRAG) publicou 13 propostas de divulgação de informações sobre sustentabilidade. Esse conjunto de novos padrões de relato tratam de temas de sustentabilidade mais amplos ou somente de clima, ou de ambos. Juntas, essas novas demandas somam mais de 1.000 páginas de requerimentos de divulgação de sustentabilidade e clima. Impactarão empresas e atores do mercado financeiro que precisam seguir a legislação financeira nos Estados Unidos e na União Europeia. Como a China estuda tornar obrigatório o padrão do ISSB, eventualmente impactarão também as empresas que precisam seguir legislação financeira naquele país.

 Mas atender a esses novos padrões demandará recursos financeiros das empresas, especialmente as que se relacionam com os mercados financeiros internacionais. Trazem benefícios também, mas nesse artigo vou tratar apenas dos custos. De forma geral, os custos envolvem o trabalho interno para levantamento e análise dos dados e aqueles associados ao trabalho de divulgação, incluindo, quando aplicável, a auditoria externa.

Cálculos da SEC

Em maio de 2022, a Securities and Exchange Commission (SEC) abriu um processo para receber comentários sobre uma proposta de regra cujo objetivo é aumentar a quantidade de informações relatadas por parte de empresas e assessores de investimentos acerca de suas práticas ESG. O objetivo dessas novas regras é aprimorar a divulgação de questões ESG para o mercado financeiro. De acordo com a SEC, a divulgação de aspectos ESG ainda é vaga, opaca, tornando difícil para alguns investidores discernir o grau de comprometimento de fundos, assessores e empresas com tais estratégias. Especificamente quanto à divulgação de aspectos climáticos, na proposta, a SEC requer métricas GHG, a pegada e intensidade de carbono da carteira .

A estimativa da SEC para os custos anuais (nos Estados Unidos) de compliance para as novas regras é de US$ 640.000 no primeiro ano e depois US$ 530.000, incluindo os custos com auditoria. A ERM, empresa internacional de consultoria ambiental, levantou os custos de divulgação de informações climáticas em uma pesquisa com 39 empresas e 35 investidores institucionais. Os respondentes trabalham em empresas de diversos portes, tamanhos e setores. Como resultado, os custos médios de divulgação dessas informações somam US$ 677.000 para empresas, incluindo GHG disclosure, análise de cenários climáticos, estabelecimento de controles internos para risco climático, preparação para discussões em assembleia de acionistas e auditoria. Esses valores não diferenciam os custos internos para levantamento das informações e os custos para divulgá-las. Já para investidores, esse valor é um pouco mais que o dobro - US$ 1.372.000.

Com o objetivo de reduzir custos financeiros e de transação, cada vez mais soluções tecnológicas (com base em inteligência artificial, mas não apenas) como softwares, APIs etc têm surgido. O processo de divulgação será cada vez mais baseado em dados, que possam ser analisados por software e IA, de maneira a reduzir custos e facilitar o processo para todas as partes envolvidas. A regulação da SEC, por exemplo, requer que as informações ESG sejam divulgadas em linguagem de dados legível por máquina, permitindo que investidores e outros participantes do mercado, como agregadores de dados usem ferramentas analíticas automatizadas para extrair as informações solicitadas onde quer que estejam localizadas em um relatório.

Para quem está envolvido com o relato de sustentabilidade é fundamental acompanhar esse movimento, de forma a se preparar, buscando reduzir os custos do processo de divulgação e torná-lo o mais eficiente possível.

 Sobre a autora: Annelise Vendramini é coordenadora do Programa de Pesquisa Finanças Sustentáveis no Centro de Estudos em Sustentabilidade associado à Escola de Administração de Empresas da Fundação Getúlio Vargas, São Paulo. Possui graduação em Administração de Empresas pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, MBA em Finanças pelo Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais, IBMEC, SP, Mestrado e Doutorado em Administração de Empresas pelo PPGA da FEA/USP

 As respostas refletem as opiniões do autor, e não do jornal Valor Econômico. O jornal não se responsabiliza e nem pode ser responsabilizado pelas informações acima ou por prejuízos de qualquer natureza em decorrência do uso dessas informações.

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